Der Sparkassen Broker bietet Ihnen im Direkthandel auch eine Limitorderfunktionalität. Damit profitieren Sie vom "Besten aus zwei Welten". Sie haben die direkte Orderausführung, wie sie aus dem Direkthandel bekannt ist, können aber zusätzlich auch noch - wie bisher nur an der Börse möglich - Ihre Orders limitieren. Ihre Vorteile:

• Sie können die Gültigkeit Ihrer Limit-Direkthandelsorder frei wählen: sofort, tages- oder längerfristig gültig
• Neue Ordertypen im Direkthandel, wie z.B. Trailing Stop Loss oder One Cancel the Other - bei allen Direkthandelspartnern möglich
• Limit-Handel auch nach Börsenschluss durch verlängerte Handelszeiten bei den beteiligten Emittenten
• Keine Kosten für Limitvormerkungen und Orderstreichung

Einen genauen Überblick über die neuen Ordertypen im Direkthandel gibt Ihnen die nachfolgende Tabelle:

	Die neuen Ordertypen im Überblick
	HANDELSPLATZ / EMITTENT			KAUFEN			VERKAUFEN
	RBS Limit / RBS			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	BNP Paribas Limit / BNP Paribas			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	CITI Limit / Citigroup			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Deutsche Bank Limit / Deutsche Bank x-markets			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Commerzbank Limit / Commerzbank			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	HSBC Trinkaus Limit / HSBC Trinkaus			Billigst  Limit  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	HVB Limit / Hypovereinsbank			Billigst  Limit  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Lang & Schwarz Limit / Lang & Schwarz			Billigst  Limit  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Quotrix Limit / Quotrix			Billigst  Limit  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Macquarie Oppenheim Limit / Macquarie Oppenheim			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Société Générale Limit / Société Générale			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Vontobel Limit/ Vontobel			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	WestLB Limit/ WestLB			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Goldman Sachs Limit / Goldman Sachs			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	UBS Limit/ UBS			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Neu! DZ Bank Limit / DZ Bank			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit
	Neu! Barclays Capital Limit / Barclays Capital			Billigst  Limit  Stop Buy  Stop-Buy-Limit			Bestens  Limit  Stop Loss  One Cancels the Other  Trailing Stop Loss  Stop-Loss-Limit

Billigst / Bestens

Ein unlimitierter Auftrag ist ein Kauf- oder Verkaufsauftrag, der ohne Angabe eines Preislimits eingegeben wird und zum nächsten vom Market Maker versandten Quote (billigst oder bestens) ausgeführt werden soll. Schickt der Market Maker keinen Quote, verbleibt der Auftrag je nach Angabe der Gültigkeitsdauer der Order im LOM (Limit Order Management).

Limit

Limitierte Aufträge sind Kauf- und Verkaufsaufträge, die mit einem Preislimit eingegeben und zu diesem oder besser ausgeführt werden sollen. Ist ein Preislimit erreicht, so wird die Order ausgeführt.

Wichtiger Hinweis: Eine nicht ausgeführte Limitorder kann vom Auftraggeber jederzeit gelöscht werden. Limitorders für Aktien, bei denen Kapitalmaßnahmen anstehen, werden mit Ende des Handelstages der Referenzbörse, an dem die Aktie letztmalig „cum“ gehandelt wird, gelöscht. Darüber hinaus werden sämtliche eingegebenen Limitorders zum 31.12. eines jeden Jahres gelöscht. Im Übrigen findet eine Löschung von Limitorders statt, wenn die Geschäftsführung dies im Ausnahmefall für notwendig erachtet. Abweichend von der aus dem maklergestützten Handel (Parketthandel) bekannten Praxis werden Limitorders im Handelssystem Quotrix weder bei einer Aussetzung der betreffenden Gattung im maklergestützten Handel noch bei Dividendenzahlungen und sonstigen Ausschüttungen gelöscht.

Stop Loss

Eine Stop-Loss-Order ist eine Verkauforder, bei der beim Erreichen oder Unterschreiten einer eingegebenen Schwelle eine Verkauf-Order (bestens) erzeugt wird. Seitens des Market Makers wird der an das Handelssystem gesendete Quote gegen die Stop-Loss-Schwelle geprüft. Wenn die Geldseite des Quotes gleich oder niedriger als die Stop-Loss-Schwelle ist, so erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote. Liegt die Geldseite des vom Market Maker daraufhin übermittelten Quote über der Stop-Loss-Schwelle, kommt es zu keiner Ausführung und die Stop-Loss-Order verbleibt im Handelssystem, bis wieder ein ausführbarer Preis erreicht wird oder die Ordergültigkeit erlischt.

Stop Buy

Eine Stop-Buy-Order ist eine Order, bei der beim Erreichen oder Überschreiten einer eingegebenen Schwelle eine Kauf-Order (billigst) erzeugt wird. Seitens des Market Makers wird der an das Handelssystem gesendete Quote gegen die Stop-Buy-Schwelle geprüft. Wenn die Briefseite gleich oder höher als die Stop-Buy-Schwelle ist, so erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote. Liegt allerdings die Briefseite des daraufhin vom Market Maker übermittelten Quote unter der Stop-Buy-Schwelle, so kommt es zu keiner Ausführung. Die Stop-Buy-Order verbleibt dann im Handelssystem, bis wieder ein ausführbarer Preis erreicht wird oder die Ordergültigkeit erlischt.

One Cancel the Other

Bei der One-Cancel-the-Other-Order kann der Kunde ein Verkaufslimit über dem aktuellen Marktpreis setzen, bei gleichzeitiger Absicherung der Position gegen eine Markttrendumkehr durch ein Stop Loss. Wird ein Preislimit in die eine oder andere Richtung erreicht, wird die Order ausgeführt, während das andere eingegebene Limit gelöscht wird.

Bei einer One-Cancel-the-Other-Order handelt es sich also im engeren Sinne um eine Kombination aus zwei Orders: Zum einen um eine Verkaufsorder mit Limit, kombiniert mit einer Verkaufsorder mit einem Stop Loss. Diese Kombination ermöglicht es Ihnen, ein Verkaufslimit über den aktuellen Marktkurs zu setzen (Limit), bei gleichzeitiger Absicherung der Verkaufsposition gegen einer mögliche Markttrendumkehr durch ein Stop Loss. Auf diese Weise ist Ihre Order sowohl nach oben als auch nach unten abgesichert. Wird dann eine Bedingung erfüllt, z.B. die Limit-Order wird ausgeführt, wird automatisch die Stop Loss Order gestrichen und umgekehrt.

Beispiel:

Limit: 12,00 EUR

Stop Loss: 8,00 EUR

Bei steigenden Kursen wird bei Erreichen des Limits eine Limit Order zum Kurs von 12,00 EUR ausgeführt (Verlauf 1). Bei fallenden Kursen wird eine Stop Loss Order zum Kurs von 8,00 EUR ausgeführt (Verlauf 2).

Trailing Stop Loss

Bei einer Trailing-Stop-Loss-Order handelt es sich um eine Stop-Loss-Order, bei der neben dem Stop Loss Wert auch ein Differenzwert, entweder in Prozent oder als Absolutwert, gesetzt werden muss. Der Kunde kann durch die Trailing-Stop-Loss-Order seine Position schützen, wobei dies in Abhängigkeit seiner Differenzwertvorgabe automatisch geschieht. Dies gilt jedoch nur bei steigenden Preisen. Bei fallenden Preisen, verbleibt das Stop Loss an seiner letzten Position.

Bei einer Trailing-Stop-Loss-Order handelt es sich also um eine Stop-Loss-Order, bei der neben dem Stop Loss Wert auch ein Differenzwert ( = Trailing Stop) - entweder absolut oder prozentual - gesetzt werden muss. Dieser Ordertyp ermöglicht es Ihnen, Ihre Verkaufsposition durch ein Stop Loss nach unten hin abzusichern. Gleichzeitig wird bei steigendem Kursverlauf der Trailing Stop Loss automatisch durch den hinterlegten Differenzwert "nachgezogen". Auf diese Weise entfällt für Sie das "manuelle" Anpassen des Stop Loss bei steigenden Kursen.

Der Stop Loss dient somit der Absicherung bei seitwärts oder fallenden Kursen. Sobald der aktuelle Kurs steigt, verfällt der Stop Loss und der Trailing Stop Loss wird aktiv. Der Trailing Stop Loss ergibt sich aus der Differenz zwischen dem aktuellen Kurs abzüglich dem gesetzten Trailing Stop und wird so lange nachgezogen, bis der Kurs wieder fällt - und sichert so das bereits erreichte Kursniveau nach unten ab.

Beispiel 1:

Aktueller Kurs: 8,00 EUR

Stop Loss: 7,00 EUR

Trailing Stop: 1,00 EUR (absolut)

Bei fallendem Kurs wird die Position zu 7,00 EUR ( = Stop Loss) verkauft (Verlauf 2).

Beispiel 2:

Der aktueller Kurs steigt auf 9,50 EUR.

9,50 ( = aktueller Kurs) abzüglich 1,00 EUR ( = Trailing Stop) = 8,50 EUR ( = neuer Trailing Stop Loss). Der neue Trailing Stop Loss steht bei 8,50 EUR.

Beispiel 3:

Der aktueller Kurs steigt weiter auf 14,00 EUR.

14,00 ( = aktueller Kurs) abzüglich 1,00 EUR ( = Trailing Stop) = 13,00 EUR ( = neuer Trailing Stop Loss). Der neue Trailing Stop Loss steht bei 13,00 EUR

Der aktuelle Kurs fällt auf 13,50 EUR.

13,50 ( = aktueller Kurs) abzüglich 1,00 EUR ( = Trailing Stop) = 12,50 EUR. Da dieser Wert unter dem alten Trailing Stop Loss ( = 13,00 EUR) liegt, bleibt der Trailing Stop Loss bei 13,00 EUR bestehen.

Der aktuelle Kurs fällt weiter auf 13,00 EUR.

Da der aktuelle Kurs identisch mit dem Trailing Stop Loss ist ( = 13,00 EUR) kommt es zur Ausführung der Order (Verlauf 1). Ihre Order wird jetzt mit dem Zusatz "Bestens" zum nächstmöglichen Kurs verkauft.

Stop-Buy-Limit

Bei einer Stop-Buy-Limit-Order wird analog zur Stop-Buy-Order beim Erreichen oder Überschreiten einer vom Kunden eingegebenen Stop-Buy-Schwelle eine Kauforder erzeugt. Der entscheidende Unterschied zur Stop-Buy-Order besteht darin, dass nicht eine Billigst-Kauforder erzeugt wird, sondern zusätzlich ein vom Kunden eingegebenes Kauflimit berücksichtigt wird. Befindet sich der Quote (vom Emittent gestellter Kurs) nach Erreichen oder Überschreiten der Stop-Buy-Schwelle auf oder unter dem Stop-Buy-Limit, so erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote. Befindet sich der Quote über dem Limit, so erfolgt keine Ordererteilung und die Order verbleibt im Handelssystem, bis ein ausführbarer Preis erreicht wird, oder die Ordergültigkeit erlischt. Der Kunde kann somit den Preis nach oben limitieren, bis zu dem er bereit ist zu kaufen.

Beispiel:

Aktueller Quote: 0,90 EUR

Stop-Buy-Schwelle: 1,00 EUR

Stop-Buy-Limit: 1,05 EUR

Fall 1:

Vom Emittent gestellter Quote erreicht 1,00 EUR - die vom Kunden eingegebene Stop-Buy-Schwelle wird erreicht und eine Kauforder mit Limit 1,05 EUR wird erzeugt. Der darauf folgende Quote liegt bei 1,05 EUR oder darunter - es erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote.

Fall 2:

Vom Emittent gestellter Quote erreicht 1,00 EUR - die vom Kunden eingegebene Stop-Buy-Schwelle wird erreicht und eine Kauforder mit Limit 1,05 EUR wird erzeugt. Der darauf folgende Quote liegt bei 1,06 EUR oder darüber - es erfolgt keine Ordererteilung. Die Order verbleibt im Handelssystem, bis ein ausführbarer Preis erreicht wird, oder die Ordergültigkeit erlischt.

Stop-Loss-Limit

Bei einer Stop-Loss-Limit-Order wird analog zur Stop-Loss-Order beim Erreichen oder Unterschreiten einer vom Kunden eingegebenen Stop-Loss-Schwelle eine Verkauforder erzeugt. Der entscheidende Unterschied zur Stop-Loss-Order besteht darin, dass nicht eine Bestens-Verkauforder erzeugt wird, sondern zusätzlich ein vom Kunden eingegebenes Verkauflimit berücksichtigt wird. Befindet sich der Quote (vom Emittent gestellter Kurs) nach Erreichen oder Unterschreiten der Stop-Loss-Schwelle auf oder über dem Stop-Loss-Limit, so erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote. Befindet sich der Quote unter dem Limit, so erfolgt keine Ordererteilung und die Order verbleibt im Handelssystem, bis ein ausführbarer Preis erreicht wird, oder die Ordergültigkeit erlischt. Der Kunde kann somit den Preis nach unten limitieren, bis zu dem er bereit ist zu verkaufen.

Beispiel:

Aktueller Quote: 1,10 EUR

Stop-Loss-Schwelle: 1,00 EUR

Stop-Loss-Limit: 0,95 EUR

Fall 1:

Vom Emittent gestellter Quote erreicht 1,00 EUR - die vom Kunden eingegebene Stop-Loss-Schwelle wird erreicht und eine Verkauforder mit Limit 0,95 EUR wird erzeugt. Der darauf folgende Quote liegt bei 0,95 EUR oder darüber - es erfolgt eine Ordererteilung zum aktuellen Quote.

Fall 2:

Vom Emittent gestellter Quote erreicht 1,00 EUR - die vom Kunden eingegebene Stop-Loss-Schwelle wird erreicht und eine Verkauforder mit Limit 0,95 EUR wird erzeugt. Der darauf folgende Quote liegt bei 0,94 EUR oder darunter - es erfolgt keine Ordererteilung. Die Order verbleibt im Handelssystem, bis ein ausführbarer Preis erreicht wird, oder die Ordergültigkeit erlischt.

Zur Limitorder im Direkthandel gelangen Sie, in dem Sie im Auswahlfeld "Börsenplatz" einen Handelsplatz / Emittenten mit dem Zusatz "Limit" auswählen. Dies gilt auch für die Profi-Order. Derzeit sind je nach gewähltem Papier die o.g. Handels- plätze / Emittenten verfügbar.

Nach Eingabe des Namens, der WKN oder der ISIN, ggf. Stückzahl und Auswahl des Börsenplatzes (hier: Quotrix Limit) gelangen Sie in die individuelle Ordermaske des Handelsplatzes / Emittenten. Hier werden Ihnen neben den bekannten Details zum ausgewählten Wertpapier auch die neuen zusätzlichen Order-Optionen angezeigt.

Im Bereich der "Order-Optionen" finden Sie jetzt die neuen Ordertypen für die Limitorders im Direkthandel. Welche Order-Optionen bei welchem Handelsplatz / Emittent im Rahmen der Limitorder im Direkthandel möglich sind, entnehmen Sie bitte der nachfolgenden Tabelle.